“2014年上半年，我国有色金属生产平稳增长，投资增幅放缓，投资结构优化。中经有色金属产业先行指数由2014年3月份的74.5回升至6月份的87.2，先行指数连续四个月的回升表明，有色金属产业缓中趋稳的良好态势有望进一步延续。
但在企业的经营方面，效益结构性差异继续存在。冶炼企业由于产能过剩或自备矿山原料不足，企业经营依然困难；而加工产业由于市场需求略有好转及金属原料价格偏低，企业效益呈持续稳中有升态势。
A 数 据
产量投资双双下降 总体运行触底回升
1~4月，8462家规模以上有色金属工业企业实现主营业务收入15211.6亿元，同比增长9.1%；实现利润总额332.1亿元，同比下降7.4%；实现主营活动利润368.9亿元，同比下降25.2%。
其中，1558家规模以上有色金属独立矿山企业实现主营业务收入993.8亿元，同比增长2.9%；2087家规模以上有色金属冶炼（含联合企业中的矿山）企业实现主营业务收入6593.8亿元，同比增长5.4%；4817家规模以上有色金属加工企业实现主营业务收入7624亿元，同比增长13.4%。
十种金属产量增幅回落
生产方面，1~5月，十种有色金属产量1715.08万吨，同比增长4.84%，增幅比去年同期回落6.04个百分点。其中，精炼铜287.04万吨，同比增长6.5%；原铝958.78万吨，同比增长7.99%；铅178.47万吨，同比下降6.26%；锌217.75万吨，同比下降0.17%；镍12.91万吨，同比增长26.01%；锡7.53万吨，同比增长12.74%；锑10.16万吨，同比下降2.91%；镁37.85万吨，同比下降0.12%；海绵钛4.51万吨，同比下降2.41%；汞0.09万吨，同比增长33.23%。
1~5月，规模以上企业六种精矿金属含量396.22万吨，同比下降3.59%。其中，铜金属含量同比增长7.39%；铅金属含量同比下降9.78%；锌金属含量同比下降4.14%；镍金属含量同比下降2.55%；锡金属含量同比增长16.8%；锑金属含量同比增长6.57%。
加工项目投资增幅领跑
固定资产投资方面，1~5月，有色金属工业（不包括独立黄金企业，下同）累计完成固定资产投资2162.26亿元，比去年同期增长9.03%，增幅比去年同期下降14.44个百分点。其中，矿山项目完成固定资产投资342.65亿元，比去年同期上升4.96%；冶炼项目完成固定资产投资595.05亿元，比去年同期下降7.33%；加工项目完成固定资产投资1224.55亿元，比去年同期增长20.69%。
各类企业中，国有控股企业固定资产完成投资314.02亿元，比去年同期下降7.81个百分点，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为14.52%，所占比较去年同期下降2.65个百分点；私人控股企业固定资产完成投资1575.33亿元，比去年同期增长12.3%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为72.86%，所占比重较去年同期上升2.12个百分点。
总体来看，1~5月，有色金属工业完成固定资产投资占全国（不含农户）固定资产投资总额比例为1.41%，增幅比全国固定资产投资低8.17个百分点。
进出口贸易额下降
进出口方面，1~4月，有色金属进出口贸易总额533.01亿美元，比上年同期减少11.67亿美元，同比下降2.14%。如果扣除金首饰及零件的出口额101.63亿元，主要有色金属产品的出口额为85.53亿美元，出口额同比下降6.52%。
其中，进口额为345.85亿美元，比上年同期增加17.76亿美元，同比增长5.41%；出口额为187.16亿美元，比上年同期减少29.43亿美元，同比下降13.59%。进口未锻轧铜135.96万吨，同比增长55%；出口未锻轧铜7.7万吨，同比下降50.12%；进口未锻轧铝21.75万吨，同比增长1.37%；出口未锻轧铝19.07万吨，同比增长9.38%；进口未锻轧铅1.15万吨，同比增长19.18%；出口未锻轧铅1.1万吨，同比增长68.27%。
B 特 征
产业景气指数回升 经济运行分化明显
上半年，按照党中央、国务院“稳增长、调结构、促改革、惠民生”的战略部署，我国有色金属工业稳中求进，行业运行情况逐步得到改善。数据显示，2014年6月，中经有色金属产业景气指数为49.7，较上月回升0.8点，已经回升到偏冷区间上沿，表明有色金属产业运行继续保持回稳势头。
与此同时，由于各金属价格走势呈现两极分化，及冶炼行业产能过剩问题仍突出，使得各金属行业小类经济运行情况出现明显分化。
生产稳中趋缓
1~5月，有色金属工业生产稳中趋缓。十种有色金属冶炼产品、氧化铝产品产量平稳增长，但增速放缓，主要有色金属矿山产品产量同比下降，铜、铝加工材产品产量继续平稳较快增长。
数据显示，1~5月，十种有色金属产量1715.08万吨，同比增长4.84%，增幅比去年同期回落6.04个百分点；规模以上企业六种精矿金属含量396.22万吨，同比下降3.59%。其中，铜金属含量同比增长7.39%；铅金属含量同比下降9.78%；锌金属含量同比下降4.14%；镍金属含量同比下降2.55%；锡金属含量同比增长16.8%；锑金属含量同比增长6.57%。氧化铝产量1886.63万吨，同比增长7.49%。增速比去年同期回落3.38个百分点。铜材产量完成671万吨，同比增长17.81%。铝材完成1809.71万吨，同比增长19.37%。
投资增幅继续放缓
1~5月，有色金属项目投资增幅继续放缓。据统计，1～5月，有色金属工业（不包括独立黄金企业）累计完成固定资产投资2162.26亿元，比去年同期增长9.03%，增幅比去年同期下降14.44个百分点。
分所有制看，私人控股所占比重进一步扩大，且比重同比上升，国有控股完成投资同比下降。1~5月，有色金属国有控股企业固定资产完成投资314.02亿元，比去年同期下降7.81个百分点；私人控股企业固定资产完成投资1575.33亿元，比去年同期增长12.3%。
分行业看，采选项目完成固定资产投资回升，冶炼项目完成固定资产投资继续下降，压延加工项目完成固定资产投资继续上升，但增幅回落。1~5月，有色金属矿山项目完成固定资产投资342.65亿元，比去年同期上升4.96%；冶炼项目完成固定资产投资595.05亿元，比去年同期下降7.33%；加工项目完成固定资产投资1224.55亿元，比去年同期增长20.69%。
分地区看，中部地区完成投资加快。1~5月，中部地区完成固定资产投资同比增长21.01%；东部地区完成固定资产投资同比增长1.33%；西部地区完成固定资产投资同比增长4.02%。初步分析，中部地区投资加快、比重扩大的主要原因是中部地区承接了产业链的转移。由于企业积极投资建设深加工项目，而深加工项目向靠近冶炼的中部地区转移。
主要产品价格小幅回升
自今年二季度以来，主要产品价格出现小幅回升态势，且回升幅度较稳定。上海期货交易所铜、电解铝6月期货平均价分别为49475元/吨和13322元/吨，比上月上涨2.3%和0.7%，同比下降7%和9.5%；铅、锌当月期货平均价分别为13942元/吨和15227元/吨，比上月上涨0.5%和1.1%，同比上涨0.3%和4.8%。
但纵观上半年整体情况，有色金属价格出现较为明显的分化。国内外市场镍、锡、钼等有色金属价格呈上升趋势。如印尼出口禁令影响，价格上涨表现最为出众的镍。由于对供应短缺的担忧，镍价在5月中旬冲上21000美元高点，达27个月的高点。但受到获利平仓的刺激，价格上冲后逐步下行，至18100美元附近盘整。随后因为青岛港融资铜事件影响，市场信心大幅下挫，镍价低点探至17700美元一线后回升。据统计，上半年，LME镍三个月期货均价为16581美元/吨，同比上涨2.3%。
而铜、铅、锌等主要有色金属价格总体呈下滑态势。其中铜表现最差。数据显示，上半年，LME当月期铜和三个月期铜平均价分别为6912美元/吨和6881美元/吨，同比分别下跌8.28%和9.09%，较2012年下半年则分别下跌10.13%和10.97%。SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分别为49153元/吨和48537元/吨，同比分别下跌10.13%和10.97%；较2012年下半年则分别下跌4.80%和5.65%。
国内铜价一般跟随伦铜走势，但在此次下跌过程中，国内铜价一度领跌，主要受国内首例企业债券违约和对未来经济前景担忧的刺激，并导致国内价格的跌幅超过伦铜，国内外比价一路走低，尽管同期人民币兑美元汇率出现走高。其次，由于6月初风云突变，青岛港重复质押融资事件引发市场恐慌，不少人担心这将对融资铜构成打击，造成彼时铜价下跌，一路跌至6600美元上方。
C 问 题
投资增速大幅下降行业转型困局难破
投资增速大幅度下降，是当前有色金属工业运行中面临的一个突出问题。数据显示，1～5月，有色金属工业（不包括独立黄金企业）累计完成固定资产投资2162.26亿元，比去年同期增长9.03%，增幅比去年同期下降14.44个百分点，低于同期全社会固定资产投资平均水平8.2个百分点，这是进入新世纪以来没有出现过的局面。
有色金属冶炼领域固定资产投资下降，是影响行业投资增长的主要原因。据统计，1~5月，冶炼项目完成固定资产投资595.05亿元，比去年同期下降7.33%。这一方面表明，行业的投资结构得到优化，铝冶炼等产能过剩行业投资明显减少；另一方面也显示，行业转型升级尚未找到突破口，仅上靠普通有色金属加工项目不可能拉动产业持续发展。
从当前行业发展的大趋势看，继续依赖上大项目、上硬件装备，实现发展的潜力已经十分有限，但利用现代信息技术，改造传统生产线，推动工业化与信息化融合还有很大空间。因此，行业固定资产投资的重点从生产能力扩张，转向发展品种、提升质量，应是优化投资结构的主要方向。
过半国企持续亏损
虽然自二季度以来，主要产品价格有所回升，企业实现利润降幅收窄的迹象，但经营困难的态势尚未根本改变。今年以来，国内外市场有色金属供应充裕、需求疲软，价格低位震荡，实现利润下降，企业普遍经营困难。
分所有制来看，超过一半的国有企业持续亏损1~4月，599家国有及国有控股企业实现主营业务收入4597.6亿元，同比增长5.4%，占有色金属工业企业实现主营业务收入的30.2%；实现利润负42.5亿元。国有控股企业中亏损企业为310家，亏损面高达51.8%；国有亏损企业亏损额108亿元，同比增长50.4%。
而私人企业实现利润增幅企稳回升。1~4月，6667家规模以上私人控股企业实现主营业务收入8035亿元，同比增长10.6%，占有色金属工业企业实现主营业务收入的52.8%；实现利润285.2亿元，同比增长9%，占有色金属工业企业实现利润的比重为85.9%。
国有及国有控股企业由于缺乏活力，运行的质量和效益不高，是影响当前行业健康发展的一个重要环节。在当前市场竞争环境下，国有及国有控股企业扭亏的任务十分艰巨。
有色金属工业属于一般竞争性行业，总体上看并不需要国有经济占据主导地位。因此，在产业结构调整进程中，引进行业具有实力的民营企业和民营资本，发展混合所有制经济，焕发企业活力，应是当前促进行业健康发展的一项重要任务。
铝冶炼业扭亏无望
分行业来看，矿山企业实现利润降幅收窄。1~4月，1558家规模以上有色金属独立矿山企业实现主营业务收入993.8亿元，同比增长2.9%，占有色金属工业企业实现主营业务收入的6.5%；实现利润85.2亿元，同比下降12.6%，占有色金属企业实现利润的25.7%。
冶炼企业实现利润降幅扩大态势有所节制。1~4月，2087家规模以上有色金属冶炼（含联合企业中的矿山）企业实现主营业务收入6593.8亿元，同比增长5.4%，占有色金属工业企业实现主营业务收入的43.3%；实现利润12亿元，同比下降72.4%，占有色金属工业企业实现利润的比重仅有3.6%。有色金属冶炼企业中亏损企业为566家，亏损面为26.6%；亏损企业亏损额124.1亿元，同比增长37.2%。
其中产能过剩问题尤为突出的铝冶炼行业，由于市场价格疲软，上半年运行情况继续恶化。在连续两年全行业亏损的情况下，1～5月，283家规模以上铝冶炼企业盈亏相抵后，亏损82.3亿元，比上年同期增亏51.6亿元。从当前市场走势分析，2014年铝冶炼行业扭亏无望，将出现连续三年全行业亏损。因此，在扩大铝应用的同时，推动缺乏竞争力的产能退出，实现产业结构优化，是铝工业实现健康发展基本保障。
加工企业实现利润增幅回升。1~4月，4817家规模以上有色金属加工企业实现主营业务收入7624亿元，同比增长13.4%，占有色金属工业企业实现主营业务收入的50.2%；实现利润234.9亿元，同比增长7.8%，占有色金属工业企业实现利润的70.7%。
D 展 望
结构调整继续深入 企业经营压力仍大
从当前生产、投资、经营情况看，综合考虑先行指数运行态势，以及客观上受去库存和去产能的双重压力等多重因素分析，中国有色金属工业协会信息统计部主任王华俊预计，下半年我国有色金属生产总体呈现平稳增长的态势，但增幅有所回落；有色金属工业固定资产投资增幅明显回落，但投资结构继续优化；受国际供应关系及大宗商品价格走势影响，部分主要有色金属价格继续保持震荡格局，但各金属品种价格变化存在差异。
由于有色金属生产成本上升、财务费用的增加，下半年有色金属产业企业尤其是国有企业扭转利润下降的压力依然很大，但利润降幅可望继续收窄。同时，随着国家密集出台一系列微刺激政策和稳增长措施，下半年部分有色金属非国有企业、中小微企业将在税收、信贷及投资等方面将受惠于各项政策的落实，这部分企业的经济效益会继续呈小幅回升的态势。
铜需求有望获投资拉动
分品种看，在铜方面，受产能扩大、冶炼厂检修相继结束等因素推动，下半年精铜产量将有较大回升，全年精铜生产保持稳定增长趋势；下游电力行业和轨道交通行业对铜需求有望获得投资的拉动，整体需求好于去年，但由于基数增大，消费增速与去年大体相当；铜价运行重心总体将低于去年，下半年铜市整体氛围有望随着目前市场的不利逐渐被消化而有一定好转；受企业经营成本上升、价格不及去年等因素影响，行业运行压力依然很大。
铝业运行或略好于上半年
在铝方面，随着行业结构调整继续深入，铝冶炼投资过热现象将会有所缓解。预计下半年铝工业生产将继续趋缓，消费呈平稳增长。但基于全球和我国原铝市场供需情况的判断以及成本、宏观因素等影响，预计国内外铝价仍将有所回升，即使出现阶段性反弹，其回升幅度也比较有限。结合有色金属产业先行指数监测情况，下半年，铝加工行业运行状况仍将优于铝冶炼行业，从整体上看铝工业仍将继续维持在偏冷区间，但形势或将略好于上半年。
镍矿供求平衡有待形成
在镍方面，印尼禁止原矿出口对市场的影响是长远的，但前期炒作的透支，导致镍价大幅波动，买涨不买落的心理加上下游缺乏消化涨价的能力，导致镍价一度跌破18000美元/吨。目前，镍市场处于基本面相对平静的消息真空期，市场正在寻找仅靠菲律宾镍矿供应的新的平衡点。考虑到7、8月份是欧美的夏休季节，加上在10月份雨季前菲律宾镍矿出口量还会维持在相对较高水平，因此预计镍价将在18500美元一线持稳；同时，考虑到全球市场看多的观点空前一致，因此也不排除镍价短期内突破20000美元的可能，并等待下游积极的回应。
但在企业的经营方面，效益结构性差异继续存在。冶炼企业由于产能过剩或自备矿山原料不足，企业经营依然困难；而加工产业由于市场需求略有好转及金属原料价格偏低，企业效益呈持续稳中有升态势。
A 数 据
产量投资双双下降 总体运行触底回升
1~4月，8462家规模以上有色金属工业企业实现主营业务收入15211.6亿元，同比增长9.1%；实现利润总额332.1亿元，同比下降7.4%；实现主营活动利润368.9亿元，同比下降25.2%。
其中，1558家规模以上有色金属独立矿山企业实现主营业务收入993.8亿元，同比增长2.9%；2087家规模以上有色金属冶炼（含联合企业中的矿山）企业实现主营业务收入6593.8亿元，同比增长5.4%；4817家规模以上有色金属加工企业实现主营业务收入7624亿元，同比增长13.4%。
十种金属产量增幅回落
生产方面，1~5月，十种有色金属产量1715.08万吨，同比增长4.84%，增幅比去年同期回落6.04个百分点。其中，精炼铜287.04万吨，同比增长6.5%；原铝958.78万吨，同比增长7.99%；铅178.47万吨，同比下降6.26%；锌217.75万吨，同比下降0.17%；镍12.91万吨，同比增长26.01%；锡7.53万吨，同比增长12.74%；锑10.16万吨，同比下降2.91%；镁37.85万吨，同比下降0.12%；海绵钛4.51万吨，同比下降2.41%；汞0.09万吨，同比增长33.23%。
1~5月，规模以上企业六种精矿金属含量396.22万吨，同比下降3.59%。其中，铜金属含量同比增长7.39%；铅金属含量同比下降9.78%；锌金属含量同比下降4.14%；镍金属含量同比下降2.55%；锡金属含量同比增长16.8%；锑金属含量同比增长6.57%。
加工项目投资增幅领跑
固定资产投资方面，1~5月，有色金属工业（不包括独立黄金企业，下同）累计完成固定资产投资2162.26亿元，比去年同期增长9.03%，增幅比去年同期下降14.44个百分点。其中，矿山项目完成固定资产投资342.65亿元，比去年同期上升4.96%；冶炼项目完成固定资产投资595.05亿元，比去年同期下降7.33%；加工项目完成固定资产投资1224.55亿元，比去年同期增长20.69%。
各类企业中，国有控股企业固定资产完成投资314.02亿元，比去年同期下降7.81个百分点，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为14.52%，所占比较去年同期下降2.65个百分点；私人控股企业固定资产完成投资1575.33亿元，比去年同期增长12.3%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为72.86%，所占比重较去年同期上升2.12个百分点。
总体来看，1~5月，有色金属工业完成固定资产投资占全国（不含农户）固定资产投资总额比例为1.41%，增幅比全国固定资产投资低8.17个百分点。
进出口贸易额下降
进出口方面，1~4月，有色金属进出口贸易总额533.01亿美元，比上年同期减少11.67亿美元，同比下降2.14%。如果扣除金首饰及零件的出口额101.63亿元，主要有色金属产品的出口额为85.53亿美元，出口额同比下降6.52%。
其中，进口额为345.85亿美元，比上年同期增加17.76亿美元，同比增长5.41%；出口额为187.16亿美元，比上年同期减少29.43亿美元，同比下降13.59%。进口未锻轧铜135.96万吨，同比增长55%；出口未锻轧铜7.7万吨，同比下降50.12%；进口未锻轧铝21.75万吨，同比增长1.37%；出口未锻轧铝19.07万吨，同比增长9.38%；进口未锻轧铅1.15万吨，同比增长19.18%；出口未锻轧铅1.1万吨，同比增长68.27%。
B 特 征
产业景气指数回升 经济运行分化明显
上半年，按照党中央、国务院“稳增长、调结构、促改革、惠民生”的战略部署，我国有色金属工业稳中求进，行业运行情况逐步得到改善。数据显示，2014年6月，中经有色金属产业景气指数为49.7，较上月回升0.8点，已经回升到偏冷区间上沿，表明有色金属产业运行继续保持回稳势头。
与此同时，由于各金属价格走势呈现两极分化，及冶炼行业产能过剩问题仍突出，使得各金属行业小类经济运行情况出现明显分化。
生产稳中趋缓
1~5月，有色金属工业生产稳中趋缓。十种有色金属冶炼产品、氧化铝产品产量平稳增长，但增速放缓，主要有色金属矿山产品产量同比下降，铜、铝加工材产品产量继续平稳较快增长。
数据显示，1~5月，十种有色金属产量1715.08万吨，同比增长4.84%，增幅比去年同期回落6.04个百分点；规模以上企业六种精矿金属含量396.22万吨，同比下降3.59%。其中，铜金属含量同比增长7.39%；铅金属含量同比下降9.78%；锌金属含量同比下降4.14%；镍金属含量同比下降2.55%；锡金属含量同比增长16.8%；锑金属含量同比增长6.57%。氧化铝产量1886.63万吨，同比增长7.49%。增速比去年同期回落3.38个百分点。铜材产量完成671万吨，同比增长17.81%。铝材完成1809.71万吨，同比增长19.37%。
投资增幅继续放缓
1~5月，有色金属项目投资增幅继续放缓。据统计，1～5月，有色金属工业（不包括独立黄金企业）累计完成固定资产投资2162.26亿元，比去年同期增长9.03%，增幅比去年同期下降14.44个百分点。
分所有制看，私人控股所占比重进一步扩大，且比重同比上升，国有控股完成投资同比下降。1~5月，有色金属国有控股企业固定资产完成投资314.02亿元，比去年同期下降7.81个百分点；私人控股企业固定资产完成投资1575.33亿元，比去年同期增长12.3%。
分行业看，采选项目完成固定资产投资回升，冶炼项目完成固定资产投资继续下降，压延加工项目完成固定资产投资继续上升，但增幅回落。1~5月，有色金属矿山项目完成固定资产投资342.65亿元，比去年同期上升4.96%；冶炼项目完成固定资产投资595.05亿元，比去年同期下降7.33%；加工项目完成固定资产投资1224.55亿元，比去年同期增长20.69%。
分地区看，中部地区完成投资加快。1~5月，中部地区完成固定资产投资同比增长21.01%；东部地区完成固定资产投资同比增长1.33%；西部地区完成固定资产投资同比增长4.02%。初步分析，中部地区投资加快、比重扩大的主要原因是中部地区承接了产业链的转移。由于企业积极投资建设深加工项目，而深加工项目向靠近冶炼的中部地区转移。
主要产品价格小幅回升
自今年二季度以来，主要产品价格出现小幅回升态势，且回升幅度较稳定。上海期货交易所铜、电解铝6月期货平均价分别为49475元/吨和13322元/吨，比上月上涨2.3%和0.7%，同比下降7%和9.5%；铅、锌当月期货平均价分别为13942元/吨和15227元/吨，比上月上涨0.5%和1.1%，同比上涨0.3%和4.8%。
但纵观上半年整体情况，有色金属价格出现较为明显的分化。国内外市场镍、锡、钼等有色金属价格呈上升趋势。如印尼出口禁令影响，价格上涨表现最为出众的镍。由于对供应短缺的担忧，镍价在5月中旬冲上21000美元高点，达27个月的高点。但受到获利平仓的刺激，价格上冲后逐步下行，至18100美元附近盘整。随后因为青岛港融资铜事件影响，市场信心大幅下挫，镍价低点探至17700美元一线后回升。据统计，上半年，LME镍三个月期货均价为16581美元/吨，同比上涨2.3%。
而铜、铅、锌等主要有色金属价格总体呈下滑态势。其中铜表现最差。数据显示，上半年，LME当月期铜和三个月期铜平均价分别为6912美元/吨和6881美元/吨，同比分别下跌8.28%和9.09%，较2012年下半年则分别下跌10.13%和10.97%。SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分别为49153元/吨和48537元/吨，同比分别下跌10.13%和10.97%；较2012年下半年则分别下跌4.80%和5.65%。
国内铜价一般跟随伦铜走势，但在此次下跌过程中，国内铜价一度领跌，主要受国内首例企业债券违约和对未来经济前景担忧的刺激，并导致国内价格的跌幅超过伦铜，国内外比价一路走低，尽管同期人民币兑美元汇率出现走高。其次，由于6月初风云突变，青岛港重复质押融资事件引发市场恐慌，不少人担心这将对融资铜构成打击，造成彼时铜价下跌，一路跌至6600美元上方。
C 问 题
投资增速大幅下降行业转型困局难破
投资增速大幅度下降，是当前有色金属工业运行中面临的一个突出问题。数据显示，1～5月，有色金属工业（不包括独立黄金企业）累计完成固定资产投资2162.26亿元，比去年同期增长9.03%，增幅比去年同期下降14.44个百分点，低于同期全社会固定资产投资平均水平8.2个百分点，这是进入新世纪以来没有出现过的局面。
有色金属冶炼领域固定资产投资下降，是影响行业投资增长的主要原因。据统计，1~5月，冶炼项目完成固定资产投资595.05亿元，比去年同期下降7.33%。这一方面表明，行业的投资结构得到优化，铝冶炼等产能过剩行业投资明显减少；另一方面也显示，行业转型升级尚未找到突破口，仅上靠普通有色金属加工项目不可能拉动产业持续发展。
从当前行业发展的大趋势看，继续依赖上大项目、上硬件装备，实现发展的潜力已经十分有限，但利用现代信息技术，改造传统生产线，推动工业化与信息化融合还有很大空间。因此，行业固定资产投资的重点从生产能力扩张，转向发展品种、提升质量，应是优化投资结构的主要方向。
过半国企持续亏损
虽然自二季度以来，主要产品价格有所回升，企业实现利润降幅收窄的迹象，但经营困难的态势尚未根本改变。今年以来，国内外市场有色金属供应充裕、需求疲软，价格低位震荡，实现利润下降，企业普遍经营困难。
分所有制来看，超过一半的国有企业持续亏损1~4月，599家国有及国有控股企业实现主营业务收入4597.6亿元，同比增长5.4%，占有色金属工业企业实现主营业务收入的30.2%；实现利润负42.5亿元。国有控股企业中亏损企业为310家，亏损面高达51.8%；国有亏损企业亏损额108亿元，同比增长50.4%。
而私人企业实现利润增幅企稳回升。1~4月，6667家规模以上私人控股企业实现主营业务收入8035亿元，同比增长10.6%，占有色金属工业企业实现主营业务收入的52.8%；实现利润285.2亿元，同比增长9%，占有色金属工业企业实现利润的比重为85.9%。
国有及国有控股企业由于缺乏活力，运行的质量和效益不高，是影响当前行业健康发展的一个重要环节。在当前市场竞争环境下，国有及国有控股企业扭亏的任务十分艰巨。
有色金属工业属于一般竞争性行业，总体上看并不需要国有经济占据主导地位。因此，在产业结构调整进程中，引进行业具有实力的民营企业和民营资本，发展混合所有制经济，焕发企业活力，应是当前促进行业健康发展的一项重要任务。
铝冶炼业扭亏无望
分行业来看，矿山企业实现利润降幅收窄。1~4月，1558家规模以上有色金属独立矿山企业实现主营业务收入993.8亿元，同比增长2.9%，占有色金属工业企业实现主营业务收入的6.5%；实现利润85.2亿元，同比下降12.6%，占有色金属企业实现利润的25.7%。
冶炼企业实现利润降幅扩大态势有所节制。1~4月，2087家规模以上有色金属冶炼（含联合企业中的矿山）企业实现主营业务收入6593.8亿元，同比增长5.4%，占有色金属工业企业实现主营业务收入的43.3%；实现利润12亿元，同比下降72.4%，占有色金属工业企业实现利润的比重仅有3.6%。有色金属冶炼企业中亏损企业为566家，亏损面为26.6%；亏损企业亏损额124.1亿元，同比增长37.2%。
其中产能过剩问题尤为突出的铝冶炼行业，由于市场价格疲软，上半年运行情况继续恶化。在连续两年全行业亏损的情况下，1～5月，283家规模以上铝冶炼企业盈亏相抵后，亏损82.3亿元，比上年同期增亏51.6亿元。从当前市场走势分析，2014年铝冶炼行业扭亏无望，将出现连续三年全行业亏损。因此，在扩大铝应用的同时，推动缺乏竞争力的产能退出，实现产业结构优化，是铝工业实现健康发展基本保障。
加工企业实现利润增幅回升。1~4月，4817家规模以上有色金属加工企业实现主营业务收入7624亿元，同比增长13.4%，占有色金属工业企业实现主营业务收入的50.2%；实现利润234.9亿元，同比增长7.8%，占有色金属工业企业实现利润的70.7%。
D 展 望
结构调整继续深入 企业经营压力仍大
从当前生产、投资、经营情况看，综合考虑先行指数运行态势，以及客观上受去库存和去产能的双重压力等多重因素分析，中国有色金属工业协会信息统计部主任王华俊预计，下半年我国有色金属生产总体呈现平稳增长的态势，但增幅有所回落；有色金属工业固定资产投资增幅明显回落，但投资结构继续优化；受国际供应关系及大宗商品价格走势影响，部分主要有色金属价格继续保持震荡格局，但各金属品种价格变化存在差异。
由于有色金属生产成本上升、财务费用的增加，下半年有色金属产业企业尤其是国有企业扭转利润下降的压力依然很大，但利润降幅可望继续收窄。同时，随着国家密集出台一系列微刺激政策和稳增长措施，下半年部分有色金属非国有企业、中小微企业将在税收、信贷及投资等方面将受惠于各项政策的落实，这部分企业的经济效益会继续呈小幅回升的态势。
铜需求有望获投资拉动
分品种看，在铜方面，受产能扩大、冶炼厂检修相继结束等因素推动，下半年精铜产量将有较大回升，全年精铜生产保持稳定增长趋势；下游电力行业和轨道交通行业对铜需求有望获得投资的拉动，整体需求好于去年，但由于基数增大，消费增速与去年大体相当；铜价运行重心总体将低于去年，下半年铜市整体氛围有望随着目前市场的不利逐渐被消化而有一定好转；受企业经营成本上升、价格不及去年等因素影响，行业运行压力依然很大。
铝业运行或略好于上半年
在铝方面，随着行业结构调整继续深入，铝冶炼投资过热现象将会有所缓解。预计下半年铝工业生产将继续趋缓，消费呈平稳增长。但基于全球和我国原铝市场供需情况的判断以及成本、宏观因素等影响，预计国内外铝价仍将有所回升，即使出现阶段性反弹，其回升幅度也比较有限。结合有色金属产业先行指数监测情况，下半年，铝加工行业运行状况仍将优于铝冶炼行业，从整体上看铝工业仍将继续维持在偏冷区间，但形势或将略好于上半年。
镍矿供求平衡有待形成
在镍方面，印尼禁止原矿出口对市场的影响是长远的，但前期炒作的透支，导致镍价大幅波动，买涨不买落的心理加上下游缺乏消化涨价的能力，导致镍价一度跌破18000美元/吨。目前，镍市场处于基本面相对平静的消息真空期，市场正在寻找仅靠菲律宾镍矿供应的新的平衡点。考虑到7、8月份是欧美的夏休季节，加上在10月份雨季前菲律宾镍矿出口量还会维持在相对较高水平，因此预计镍价将在18500美元一线持稳；同时，考虑到全球市场看多的观点空前一致，因此也不排除镍价短期内突破20000美元的可能，并等待下游积极的回应。
